Добрый день, товарищи инвесторы.
Ответы на вопросы.
💡1. Есть ли смысл покупать акции США?
Отмена дивидендов, шанс заморозки активов для инвесторов из РФ, в том числе от западных брокеров ( IB) + вероятное повышение ключевой ставки ставит под сомнение данную покупку.
С другой стороны держать деньги в долларовых активах – не самое плохое решение сейчас. После отмены ограничений, связанных с валютой, думаю что рубль будет слабеть. Значит доллар будет расти, во всяком случае в доллар по 50 рублей я не особо верю, он просто не выгоден правительству.
Операцию рано или поздно остановят… Есть мысли, что на 9 мая сделают «подарок» для населения страны. Но санкции никто сразу же не отменит, предстоит долгий путь по восстановлению всего (экономики, цепочки поставок, перенаправление товаров с запада на восток … может даже западные компании начнут возвращаться). Возможно после этого взятые в заложники дивиденды будут платиться, нерезидентов выпустят из неволи и дадут продать-купить все что они хотят. Либо это будет реализовано каким то хитрым способом, пока до конца ничего не ясно. Слишком позитивный сценарий какой-то… Ага, а затем компании из РФ начнут публиковать отчетность и платить рекордные дивиденды)) Через год-два…
Вот после этого (или во время оттепели) имеет смысл покупать акции США. После того как начнут выплачивать дивиденды, риск заморозки активов сойдет на нет и ключевая ставка вырастет до нужных уровней, а расти она будет видимо до конца года (примерно тогда и сдуется большая часть пузырей).
Да и еще косвенным показателем нормализации процессов станет возможность покупать-продавать фонды с иностранными компаниями (фонды Finex, Тинькофф например).
Бездумно сейчас покупать акции США мне не видится хорошей идеей. Особенно дороге и имеющих большие долги. Повышение ключевой ставки многим подрежет крылья, особенно тем кто и так стоил дорого или имел большие долги. Посмотрите на тепловую карту индекса SP500 (сайт finviz – вкладка maps). Много красного? Слишком много, может быть еще хуже. Пузыри сдуваются. Энергетика и защитные компании только чувствуют себя хорошо, это их время. Возможно имело бы смысл покупать банки США, они могут выиграть от повышения ставки, но долги у них высокие, так что есть определенные риски (JPM , BAC, Citi). Компании из ИТ относительно дешевые, без долгов – FB, Micron.
Если интересно, то могу написать список компаний США, которые могут быть интересны для покупки на ближайший год – два.
💡2. По каким ценам покупать акции РФ?
Уже писал компании, которые я бы активно покупал и по каким ценам. Еще есть шансы к ним приблизиться, к ценам 24 февраля. Писал об этом 24 и 30 марта.
1. НорНикель –15-16 тыс рублей. Думаю, что можно скорректировать цену до 17-18 тыс.
2. Лукойл – 3800-4000 р. Текущая цена 4300 р, с конца марта коррекция 24 процента. Можно уже начинать присматриваться.
3. Фосагро – 4000 р. С конца марта цена упала на 20 процентов.
4. Полюс – 9500-9000 р. Как то маловероятно это выглядит пока что.
5. Татнефть прив. – 250 – 210 р. Падение с конца марта на 14 процентов. При цене в 300 р можно начинать покупать. Текщая цена 315 р.
6. ММК – 40 р. По 40 р покупал 24 февраля и 12 апреля. Можно было даже купить за 38 и 39 р.
7. Газпром – 160 р. По 166 р покупал 24 февраля. Не уверен, что цена будет в районе 160, а вот рублей по 200 можно начинать покупать.
8. Магнит - 2900 р. Текущая цена 4300 р.
9. Детский мир – 60 – 65 р. Покупал 24 февраля по 66 и 61 рублю. За месяц цена упала на 13 процентов.
10. Новатэк. – 900 р. Покупал 24 февраля по 920 р. Коррекция 30 процентов с конца марта.
11. Сургутнефтегаз прив. – 30-29 рублей.
12. Акрон – 12-14 тыс рублей.
13. КуйбышевАзот. – 250-300 рублей.
14. Русагро – 800-850 р. Падение с конца марта 19 процентов. В апреле цена падала до 878 рублей, уже близко к цели.
15. Черкизово – 2500 р.
Не надо рассматривать данный список как руководство к действию. Возможно таких цен мы и не увидим. ММК упал до 40 рублей, Русагро и Лукойл приблизились к цели. Думайте и принимайте решение сами.
💡3. Долги компаний. Аэрофлот.
Нашел такую картинку в одной статье. Чистый долг/EBITDA для компаний из индекса РТС.
EBITDA - аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации. Чистый долг – это долг с учетом наличности компании. Если наличности больше, чем долгов, то чистый долг может быть отрицательным.
То есть чем больше данный показатель (Чистый долг/EBITDA) тем хуже у компании дела с долгами, тем сложнее им их выплачивать, либо этот процесс затянется на годы.
А кто у нас лидер в этом? Аэрофлот – значение больше 6. То есть компании нужно больше 6 лет тратить всю прибыль не платя налогов, не модернизируя и не ремонтируя оборудование, чтобы закрыть свои долги. Печальная картина...
При этом тут недавно была новость, что компании еще выделят 100 млрд рублей из фонда национального благосостояния для того чтобы поддержать ее на плаву. Короче понятно куда уйдет наше с вами благосостояние…
Самые лучшие показатели у Интер РАО, Татнефть, ММК. Наличность есть, ее больше ,чем долгов, коэффициент отрицательный. Лукойл вышел в ноль, что тоже неплохо. Да и все у кого данный показатель значительно меньше 1 крепко стоят на ногах.
Вот такая пища для размышления.
Спасибо за внимание и успешных вам инвестиций.
