Доллары + Доход

💥При первоначальном взносе 3 млн, под 28%, на 30 лет переплата составит 88 млн, а полная стоимость 100 млн рублей! Ежемесячный платеж составит 280 тыс. руб.

Конечно, стоит помнить, что 100 млн сейчас и через 30 лет, это абсолютно разные деньги, но навряд ли они будут лишними.

Кстати, если вложить 3 млн под 28% годовых на 30 лет, то результат будет 5 000 000 000 руб.. Только они будут не у банка, а у вас.

🔼Однако самое эпичное, что если мы инвестируем 3 млн, под 28% годовых и будем пополнять счет по 280 тыс. (как платежи по ипотеке), то через 30 лет на нашем счету будет 40 000 000 000 (СОРОК МИЛЛИАРДОВ РУБЛЕЙ)

Правда придется жить под забором, если нет своего угла, но это уже мелочи, как и доходность 28% на протяжении 30 лет :)

Поэтому выбор за вами - однушка от ПИКа или сумма с десятью нулями. Вот она сила сложного процента‼️

Канал о капиталистической гонке

Меня немного передернуло от такого сценария, но очень сильно зацепило, что то, что он сказал, — это факт. Ключевой вопрос, который остался у меня в голове, — а получится ли это у него устроить?

Но об этом позже, однако, забегая вперед, — похоже, что можно.

Часть 2 – девальвация шепчет

Очередное заседание Центрального банка России (ЦБ РФ) привело к повышению ключевой ставки до 19%. Это стало шагом, который многие восприняли как паузу перед очередным повышением. Высокие ставки уже оказывают давление на экономику, особенно на компании с высокой долговой нагрузкой, такие как «Мечел» и Ozon. Влияет это напрямую и на потребителей — кредиты становятся дороже, что замедляет экономическую активность.

Вероятно, сам ЦБ еще готов использовать последний патрон и повысить ставку до 20%, но уже все понимают, что пространства для маневра все меньше и меньше, экономика может начать задыхаться.

Правда, одним ограничением спроса и ограничением кредитования инфляцию не победить, нужен еще и рост предложения. А если предложение при высоких ставках и проблемах с импортом только естественным образом падает, то политики обычно выбирают экономический рост, а не стагфляцию.

Получается, при ставке 20% в банке рост курса доллара вообще не замедлился, а что же будет тогда, когда ЦБ будет вынужден снижать ставку?

Плюс прогноз по инфляции на 2024 год составляет 9%, что выше консенсус-прогноза и ожиданий Центрального Банка. Высокая инфляция негативно влияет на покупательную способность рубля и повышает риски девальвации. Плюс, несмотря на эти высокие ставки, инфляция все равно продолжает расти, указывая на то, что текущие меры все-таки недостаточны.

Отлично сказано:

Часть 3 – продолжение притчи о Трампе

Проблемы с экспортом

На фоне всего вышесказанного появляются все новые проблемы с экспортом и снижение цен на углеводороды.

Сам ЦБ закладывает снижение стоимости, правда, не так сильно.

Не забываем, что Китай замедляется, главный потребитель нефти.

Но если отойти от оптимистичного прогноза ЦБ, то аналитики видят следующую картину:

Ожидается, что цена на нефть может снизиться до $55 за баррель к 2025–2026 годам, что только усугубит проблему. Снижение экспортных доходов вынуждает государство расходовать больше валютных резервов, что дополнительно ослабляет рубль.

Да, возможно, новая заварушка на востоке «сыграет» нам на руку, цены на нефть мало того, что не упадут, так еще и вырастут!

Я искренне хочу, чтобы этот сценарий состоялся, это для нас будет реальная поддержка, и бакс не улетит в космос.

И читаю я тут на днях статейку одного технического трейдера.

В последнем материале аналитик объяснил, что нефть, начав с уровня в 85$, должна была уйти вниз. Это действительно произошло: цена вывалилась из треугольника и упала до 70$, образовав конструкцию «голова и плечи» (ГиП). Самое интересное, что линию шеи уже прошили сверху вниз. Теперь, если не произойдет пробития линии шеи снизу вверх и ценник вновь не развернётся вверх, то глубина падения цен может оказаться очень значительной – до уровня 15-20$. Именно там проходит многолетняя поддержка, которую мы уже трижды в истории касались.

На графике это выглядит как дежавю из марта 2020 года, когда аналитик также писал о конструкции ГиП. Тогда нефть пролетела с 60$ до 16$. Сейчас же мы можем увидеть падение с 75$ до тех же 15-20$, с промежуточной поддержкой ближе к 40$.

Что еще пишет:

Падение нефти до таких уровней обычно происходит в кризисах и рецессиях, и это сопровождается «кровью» во всех акциях и отраслях. Исторически в 2008, 2016 и 2020 годах лой по нефти совпадал с хаем по доллару, а затем акции начали впитывать девальвацию и отжиматься. Исключением был 2022 год, когда пик нефти совпал с пиком доллара, и рынок был стабилен на ММВБ до октября 2021 года, пока в феврале не прилетел «черный лебедь».

Если разметка сработает, снижение нефти вызовет рост доллара. В условиях и так напряжённого бюджета это сводит на нет усилия Центрального Банка по сдерживанию инфляции. Цены на товары поползут еще выше. Оставаться в такой ситуации в длинных ОФЗ выглядит крайне опасно, да и в акциях тоже рискованно, ведь следующий спад может затронуть и другие сырьевые рынки, такие как уголь, руда и металлы.

После стремительной 4-месячной коррекции рынок пытается восстановиться после первого нокдауна, то есть впитал суровый эффект высокой ставки от ЦБ. Теперь стоит вопрос, будет ли второй нокдаун от цен на нефть. Это вопрос на миллион, потому что такие прогнозы делать сложно. Нужно пересмотреть весь портфель и избавиться от компаний, которые кажутся дешевыми, но могут стать еще дешевле. Если ошибусь, останусь на перроне смотреть, как уезжает поезд. Тем, кто использует фундаментальный анализ, легче. Они смотрят на дешевые акции и чувствуют себя увереннее.

То есть, вы понимаете, что Трамп мог реально заявлять о том, что понимает и на что может повлиять с помощью своего капитала?

Жутковато все это, особенно, если не быть готовым. У меня как человека от рынка есть вариант страховки от такого сценария, но и он не самый простой.

Часть 4 – лучший вариант страховки от роста курса доллара и не только…

Расскажу про свой вариант решение проблемы, который, как мне кажется, доступен любому человеку. Не требуется статуса квалифицированного инвестора.

Начнем, наверное, с того, а где вообще сейчас купить доллар?

Мне кажется, что, естественное, на черном рынке наличкой, в банке можно взять, но, по моему, банк не выдает налом.

То есть если вы имеете 1 млн. кровных, то придя в банк, вы купите себе доллары, но они будут в безналичном виде, круто если можно будет положить на банковский счет.

Можно купить еврооблигации (выложу у себя в канале список свежих в ближайшее время) – отличный вариант, также доступен неквалам. Правда там скоро будет навес продавцов, после замещения евробондов, но это уже мелочи для долгосрочной страховки.

Можно золото купить, но лучше через биржу, потому-что ликвидность будет хорошая плюс цена покупки-продажи адекватная. Цены на золото у нас пересчитываются на курс доллара, поэтому это тоже вариант на небольшую сумму так как золото на исторических максимумах.

Наверное можно взять крипту, но я не умею, честно…

Что умею я… что, если я вам скажу, что есть возможность с помощью инструмента Московской биржи, а конкретно, фьючерсом на доллар-рубль, купить на 200 тыс. руб. долларов в эквиваленте 1 миллиона руб., то есть всего лишь 200 тыс. рублями вы застрахуете свое имущество (условно) в размере 1 миллиона рублей от девальвации, а остальную часть от первоначального миллиона – 800 тыс. руб., просто положите на банковский вклад по 20% процентов годовых или купите облигаций в рублях.

Наверное, те кто не работал с рынком думаю, что это какой-то очередной скам)

Кстати, я писал статью, как работает фьючерс на простом примере.

Но те, кто хоть раз покупал акции, явно слышал про этот инструмент, но до конца разбирался как он работает.

Безусловно, у фьючерсов есть несколько нюансов.

• Они экспирируюются (заканчиваются) раз в 3 месяца, нужно будет перекладывать в позицию в новый контракт.

• Гарантийное обеспечение может меняться. То есть если вы покупаете фьючерс за 10 тыс. рублей, но его полная цена составляет 100 тыс. руб. то биржа вам даёт бесплатное, условное кредитное плечо х10. Если же рынок начинает штормить, Московская. биржа может поднять размер гарантийного обеспечения до 20 тыс. руб., то есть ваша минимальная сумма на счете должна будет увеличить.

В общем, для спекулянтов фьючерс чаще является средством убытков и азарта.

Но если вы хотите просто подстраховаться свои активы, то это лучший вариант, как мне кажется.

Хочу запустить в ближайшее время обучение, где мы от открытия брокерского счета, до конечной покупки фьючерса пройдем вместе, чтобы детально разобраться как работать с инструментом и использовать постоянно, например, купить доллар перед отпуском за 3 месяца, потратив лишь 1/10 необходимой суммы. Детали будут тут.

Часть 5 – итог

Всем тем, кто жил в долгах, завидую, особенно тем, кто понабрал ипотек. Вы главные бенефициары обесценивания рубля.

Мы же, работяги, будем спасаться кто как может)

Следить за моими действиями – тут.

Правда, в последнее время эта информация пугает, надо быть готовым к худшему, поэтому лучше сейчас не расслабляться и с холодной головой искать варианты для сохранения своего благосостояния.

🏦 Группа Ренессанс Страхование опубликовала финансовые результаты за I полугодие 2024 г. Отчёт получился приемлемым, даже несмотря на снижение чистой прибыли в ~2 раза, так как основной бизнес компании вышел в весомый плюс, а снижение эффективности инвестиционного портфеля читалось из-за коррекции на фондовом рынке. Альтернатив RENI, как компании, которая торгуется на Московской бирже — нет (единственная страховая компания с первичным листингом), при этом потенциал страхового рынка полностью не раскрыт (российский страховой рынок сейчас составляет всего 1,3% от ВВП России против 7% в среднем в мире). Давайте перейдём к основным результатам:

📞 Страховые премии, брутто: 73,4₽ млрд (+38,8% г/г)

📞 Результат от страховых операций: 7,1₽ млрд (годом ранее убыток в 266,3₽ млн)

📞 Чистая прибыль: 3,9₽ млрд (-44,3% г/г)

🟣 Бизнес компании неплохо диверсифицирован, она имеет 2 основных вида страхования: страхование life — 38,9₽ млрд (+76,3% г/г) и страхование non-life — 34,5₽ млрд (+12% г/г). Стоит отметить, что премии по приоритетному продукту страхования жизни — НСЖ увеличились до 26,4₽ млрд (+134,8% г/г), это помогло данному сегменту выйти в плюс по прибыли (он стабильно убыточный и зарабатывает на портфеле, но не в этот раз). С учётом страховых выплат — 44,9₽ млрд (+26,5% г/г) и аквизиционных расходов — 18,4₽ млрд (+34,3% г/г), результат от страховых операций оказался положительным, а значит, компания сделала упор на основной бизнес.

🟣 Чистая прибыль снизилась, но во многом из-за бумажных факторов. Доход от инвестиционной деятельности составил 5,4₽ млрд (-52,3% г/г), снижение произошло из-за переоценки активов -4,8₽ млрд (годом ранее прибыль в 6,3₽ млрд, у компании консервативный портфель, но произошло значительное снижение на рынке облигаций/ОФЗ), отмечу что доход от активов увеличился — 6,2₽ млрд (+63,1% г/г), как и от депозитов — 3,7₽ млрд (+146,6% г/г). Конечно не стоит забывать о курсовых разницах, которые показали отрицательное значение -774,3₽ млн (годом ранее прибыль 2,9₽ млрд). Вишенкой на торте оказались административные расходы, которые знатно подросли — 6,4₽ млрд (+52,4% г/г).

🟣 Инвестиционный портфель увеличился до 192₽ млрд (+6% г/г). Портфель консервативный, полностью соответствует бизнесу компании: облигации (40%), ОФЗ (17%) депозиты и денежные средства (17%), акции (11%), недвижимость и прочее (15%). Стоит отметить, что компания существенно вышла из кэша переложившись в ОФЗ и недвижимость относительно I кв.

🟣 Коэффициент достаточности капитала в I п. 2024 г. существенно превысил регуляторный уровень в 105%, достигнув 151% (на конец 2023 г. был 171%). ROE находится на уровне 21,2%, результат на уровне банков, но если не одно но. Данные % — это нормативный капитал, где вычитаются многие статьи из активов (в ссылке расчёт). Собственный капитал составляет сейчас 45,3₽ млрд, соответственно отнимая данные статьи получаем цифру ниже, как итог ROE ~17-18%.

🟣 Компания приобрела портфель ВСК - Линия жизни размером ~12₽ млрд (сделка будет завершена к концу 2024 г.), также в III кв. завершается сделка по приобретению Райффайзен Лайф, это добавит около 20₽ млрд активов (сам капитал около 5₽ млрд, при дисконте в 50% ждём +2,5₽ млрд чистой прибыли Ренессанса).

🟣 СД компании рекомендовал выплатить дивиденды за I п. 2024 г. в размере 3,6₽ на акцию, что составляет 51% заработанной за полугодие ЧП.

📌 С учётом приобретения портфеля ВСК и Райффайзен Лайф, то инвестиционные доходы должны увеличиться, из-за того, что портфель компании консервативный, то переоценка активов уже не будет такой (акций в портфеле мало, а основное снижение облигаций/ОФЗ произошло). При этом компания уже с начала года сделала buyback на 1,5₽ млрд. Как итог, II п. эмитент проведёт явно лучше, можно рассчитывать на 7-8₽ дивидендов, а это подводит нас к двузначной див. доходности.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

💬 Выручка — 119,3₽ млрд (+2,7% г/г) немного подросла, отражая стабилизацию цен (во II квартале они, кстати, снизились) на продукцию и роста объёма продукции (это даже видно по данным по погрузке РЖД). А вот операционная существенно снизилась — 29,8₽ млрд (-37,3% г/г) из-за подскочившей себестоимости реализации — 73,1₽ млрд (-29,1% г/г), куда входит экспортная пошлина (также стоит отметить подскочившую зарплату).

💬 Снижение чистой прибыли не должно у вас вызывать удивление — 18,7₽ млрд (-33,2% г/г). Надо отметить, что убыток по курсовым разницам сократился в 3, на это влияют долги, номинированные в валюте (с учётом укрепления ₽ во II кв. положение может измениться в лучшую сторону, не так сильно, как бы хотелось самой компании). Но ахово растёт обслуживания долга — 3₽ млрд (+87,5% г/г), как вы понимаете чистый долг продолжил свой рост и составил 263,8₽ млрд (+18,2% г/г), всему виной CAPEX и дивиденды. Соотношение чистый долг/EBITDA — 1,58х.

💬 Экспортная пошлина составила 8,5₽ млрд (в IV кв. — 8,3₽ млрд). Напомню, что пошлины действуют до конца 2024 г., за год они могут составить 34₽ млрд, то есть акционеры лишатся данной суммы, которая могла пойти на дивиденды.

💬 FCF составил 1,8₽ млрд (-95,9% г/г), отмечу, что в IV кв. 2023 г. он был отрицательным. Как итог, на дивиденды за I кв. 2024 г. было направлено 100% FCF, а вот финальные дивиденды за 2023 г. в размере 294₽ на акцию заплатят в долг, ибо 2 прошлые выплаты составили 71,8₽ млрд, а FCF за 2023 г. 70,2₽ млрд.

💬 Изучая див. политику компании: "если коэффициент чистый долг/EBITDA, рассчитанный по МСФО, будет выше 1,5х, компания направит на дивиденды менее 50% от FCF". В будущем дивиденды могут ещё больше сократиться, учитывая уже сегодняшнюю выплату и ухудшение долговой нагрузки.

📍 Если взглянуть на FCF (экспортная пошлина срежет половину), долговую нагрузку (по див. политике могут платить меньше), CAPEX (в I кв. увеличился на 50%), то получаем совсем смешной дивиденд (ниже 4% за год, по выплате за I кв. вы должны улавливать динамику). Есть выход, это предложение Минфина по повышению НДПИ (на фосфорные удобрения в 2 раза, также хотят ввести акциз на газ для производства аммиака), плюс в том, что повышение начнёт действовать с начала 2025 г. и оно отменяет экспортные пошлины. Данное повышение отнимет ~3₽ млрд в квартал (расчёт на основе прошлых отчётностей, примерный), тогда как экспортная пошлина съедает 8,5₽ млрд в квартал. Конечно, стоит ещё учитывать повышение налога до 25% (с учётом налога и НДПИ это ~5₽ млрд потери в квартал), но всё равно отмена экспортной пошлины главная мера, которая поможет компании стабилизировать свой бизнес.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor