Раньше можно было планировать инвестиционную стратегию на год и квартал, а дальше просто ей следовать. Сейчас планировать тоже можно и даже нужно, но в любой момент все способно измениться на 180 градусов. Поэтому ключевая особенность стратегии этого года - оперативная адаптация к постоянно меняющимся внешним условиям.
Если в 2024 году весь фокус был на ключевой ставке, попытке найти дно и угадать пик ключа, то сейчас разумнее смотреть одновременно на целый ряд параметров:
- завершение СВО: тут много противоречивых мнений, но обсуждение и завершение - это разные вещи, и потенциально это все может продлиться еще несколько лет.
- инфляция и инфляционные ожидания: да, 0,67% с 1 по 13 января - это не 0,5 за неделю, как было в декабре, но это тоже очень много. С такими данными нереально прийти к целевым 4%. Нельзя исключать повышение ключевой ставки в будущем.
- корпоративное кредитование: пока очень радует динамика, но продолжаем следить
- кредитование физических лиц: здесь уже давно ситуация улучшилась, вероятность, что люди будут массово брать ипотеки по полной цене при ставке 21 - совсем мала.
- уровень безработицы: пока не видно, с чего вдруг она должна повыситься, но это некритично.
- курсы валют: пока радоваться нечему
- цены на нефть: есть рост на днях, будем надеяться, что слова Трампа так и останутся пустыми угрозами
- ключевая ставка в феврале и марте, а также риторика: после декабря точно что-то прогнозировать невозможно, а гадать - непрофессионально. Ключ выше 16 - это уже тот уровень, при котором большинству бизнесов, растущих на заёмные средства, приходится выживать. Что 21, что 23 - принципиальной разницы для бизнеса нет. Это уже так много, что большинство не может себе позволить такие кредиты. При текущей инфляции есть аргументы и за, и против повышения. Раз не понимаем, значит, просто не все знаем, остаётся только принимать то, что дают. Вряд ли, сохранение ключа в декабре - это страх и реакция на критику, больше похоже на внешнее воздействие.
При этом, очень важно понимать, что даже если сделать домашку на отлично, все может пойти совсем не по плану. И, совершенно не обязательно, что вы сделали что-то не так. Просто такова реальность: невозможно точно что-либо прогнозировать.
Как было написано в декабрьских постах, покупать нужно было лесенкой с 2500+ до заседания. Часть можно было сократить в последних числах декабря, зафиксировав прибыль. Сейчас покупать уже не так интересно. Каждый сам себе эксперт, но, возможно, у нас сейчас бычья ловушка, поэтому сильно увлекаться акциями очень опасно.
Одно из лучших решений на этот год. Да, возможно, ставку повысят и на вторичном рынке, они просядут, но может быть и наоборот, что в будущем они будут расти в цене. Уже очень хорошие уровни и можно выбирать много разных эмитентов с рейтингом выше А по чуть-чуть. Дальше усредняться, при необходимости. Бумаги с рейтингом ниже А- можно порезать и вообще продать. И фиксированный купон, и флоатеры, и линкеры, и замещайки, и евробонды, и длинные офз, все можно держать в портфеле. Сильно увлекаться длиной офз не стоит. Народные облигации интересны на этапе повышения ключевой ставки, а не на пике в ожидании ее снижения. Словом, нужно быть готовыми в любой момент устроить ребалансировку: что-то докупить, что-то порезать, что-то вообще продать, чтобы откупить по более привлекательной цене в будущем.
Не все знают, что есть ещё юаневый, а не только рублёвой.
Смарт мани предпочитают КСУ, но для обычных физиков фонды денежного рынка - отличная копилка-кошелек для спонтанных инвестиционных возможностей и просто для расходов на жизнь. Если есть страх ослабления рубля, то можно захеджировать через бессрочные фьючерсы на юань или доллар. Евро, скорее всего, даст более низкую доходность.
Обычно, все сфокусированы на золоте, но мне кажется, в этом году у серебра больше потенциал. Одно из нестандартных решений - серебряные облигации Селигдар, при условии, что цена покупки будет ниже номинала. Кроме этого, фьючерсы тоже прекрасно работают.
Что касается золота, то не стоит ожидать от него такой же доходности, как и в прошлые годы. Боковик с высокой волатильностью более вероятен. Тем не менее, у него ещё есть потенциал. Особенно в качестве квазидоллара. Из рисков - окончание геополитической напряжённости в мире. Форма зависит от ваших предпочтений: паи золотого фонда, ОМС, монеты, слитки, фьючерсы, золотые облигации и т.д. В реальности лучше всего работает комбинация разных инвестиционных инструментов. Например, паи фондов и фьючерсы для спекуляций, золотые облигации для среднесрочного и монеты для долгосрочного инвестирования.
Крипта может показать лучшую доходность по сравнению с другими инвестициями. Однако, ключевым моментом будет успеть вовремя уйти с праздника, своевременно зафиксировав прибыль. Крипту можно, как и золото, рассматривать в качестве квазивалюты. Что очень актуально в контексте рисков ослабления рубля. Сам по себе инструмент рискованный и разумно вкладывать столько, сколько не жалко в худшем случае слить. Одна из самых простых стратегий для этапа роста, который ориентировочно может продлиться до осени текущего года - купить на минимально доступных значениях и ничего не делать примерно до 150 тысяч по биткоину. Дальше очень аккуратно можно лесенкой фиксировать прибыль, но быть готовым к очень сильным коррекциям. Чуть позже пика можно шортить самые ненужные альткоины через фьючерсы и, таким образом, продолжать зарабатывать даже на падении. Биткоин имеет свойство складываться в разы после пика, поэтому полезно себе об этом напоминать. Когда у всех будет помешательство и эйфория - обязательно закрывайте позиции, хотя бы частично. Не продавать можно только если стратегия - купил и забыл, но для этого входить лучше не прямо перед пиком, а когда крипта никому не нужна и очень дешёвая. И именно в это время набирать себе альту до лучших времён.
В текущем году будут точно отличные возможности, которые имеет смысл ловить. Да, с точки зрения доходности, бетон - не лучший выбор, но в портфеле должны быть материальные, осязаемые ценности, а не только виртуальное. Ну, и жилье свое ближе к пенсии, все равно, желательно иметь.
Кто-то скажет, что глупо держать нал при инфляции, когда такая жирная валютная доходность. И будет прав, но с точки зрения риск менеджмента, нужно быть готовыми ко всему, в частности, к хакерским атакам, блокировкам счетов и т.д.
Вкусы у всех разные, но выглядит так, что канадец и японец будут держаться неплохо, швейцарец и британец похуже, евро может достигнуть равенства с долларом по курсу или даже пойти ниже его.
Кто-то считает, что это будет прекрасная возможность купить евро по цене доллара, но это спорное мнение, потому что пока не видно оснований для роста практически любых европейских валют, а "эффект Трампа" уже выразительно отыгран на валютных фьючерсах. Хотя, самому Трампу выгоднее иметь более слабую национальную валюту.
Лидеры - доллар и юань. Однако, важно понимать, что есть разные формы этой валюты, например, золото, бриллианты инвестиционной категории, крипта и т.д. поэтому важен баланс портфолио целиком.
