Биржа + Китай

⛽️ Газпром 24 октября 2023 года сообщил, что сокращает инвестиционную программу этого года на 334₽ млрд (14,5%). Похоже, компания поняла, что в сегодняшних условиях тратить столько на инвестпрограмму, имея при этом непомерную долговую нагрузку, означает только одно — просить помощи у государства, иначе банкротство (конечно, его не допустят, но резонанс был бы, история с ВТБ приснилась бы акционерам Газпрома). Ещё в отчёте по МСФО за I полугодие 2023 года обнаружился ряд проблем:

🔴 В I квартале 2023 года компания, вообще, была убыточной — 7,2₽ млрд, во II квартале помог ослабший рубль и увеличившиеся поставки в Китай согласно контрактам.

🔴 Свободный денежный поток в минусе — 507₽ млрд (операционный денежный поток — 681₽ млрд, тогда как capex — 1,18₽ трлн).

🔴 Долг вырос до — 6₽ трлн (1₽ трлн — краткосрочные, 5₽ трлн — долгосрочные, на конец 2022 года общий долг был — 5₽ трлн), а денежные средства сократились почти вдвое — 683₽ млрд.

При этом Газпром имеет, ещё ряд проблем:

🟣 Налоги. Изъятие через НДПИ 50₽ млрд у Газпрома ежемесячно с 1 января 2023 года по 31 декабря 2025 года. 600₽ млрд ежегодно, если сейчас посмотреть на прибыль компании, то данная сумма может сравняться с прибылью за весь 2023 год. По-хорошему налог необходимо отменять, но кто это сделает.

🟣 Европейские поставки газа не заместить по объёму. При своевременном выходе всех текущих и планируемых проектов на полную мощность — на Китай будет приходиться лишь около 2/3 объёмов поставок газа, которые когда-то поступали в Европу (100 миллиардов кубометров vs. 150 миллиардами кубометров в Европу). Но цены будут ниже (продажи в Европу упали в 4 раза, а поставки в Китай идут по сниженной цене — $277), а для начала поставок всё равно потребуются годы и огромные инвестиции.

🟣 Рост цен на газ уйдёт в бюджет. Государство за счёт повышения НДПИ (1 августа 2024 до конца 2026 года) на газ заберёт у Газпрома 90% выручки, которую компания получит в результате опережающего роста тарифов в 2024–2026 годах. Тарифы повысятся, но пировать будут не акционеры, а бюджет РФ.

📌 В условиях рухнувшей добычи и экспорта, показателей долговой нагрузки и увеличения НДПИ, компания поступила грамотно, что сократила инвестиции. Следующим правильным шагом будет — отмена дивидендных выплат (государство получит деньги через налоги, а сам Газпром через дочек — Газпромнефть, Мосэнерго, ОГК-2), как бы странно ни звучало, но это пойдёт во благо акционерам Газпрома, потому что ситуация патовая и необходимо экономить на всём, чтобы снизить долговую нагрузку, пока эмитент ищет варианты сбыта сырья. Стоит напомнить, что акции Газпрома заметно отстают от рынка. С начала года они подорожали только на 5%, а индекс Мосбиржи прибавил 50%. По сути, рынок на сегодняшний день правильно оценивает всю ту ситуацию, которая происходит вокруг компании и, наверное, разрешится только спустя пару лет.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

👉 Про нюансы инвестирования в китайские акции через СПб за HKD я писал тут.

👉 Про финсектор Китая через СПб за HKD тут.

К сожалению, на данный момент через СПб на Гонконге доступно крайне мало акций, нефтяников всего-то 4 компании, но не абы какие, а действительно достойные внимания. Кроме банков и нефтянки также в планах есть посмотреть и другие сектора постепенно, не пропустите.

Sinopec (China Petroleum & Chemical Corp) Class H

Это крупнейшая в Китае и в мире нефтегазовая компания. Китайская нефтяная и химическая корпорация занимает также 2 место в мире по количеству АЗС. По объёмам добычи нефти соревнуется за лидерство с PetroChina. Любит платить дивиденды.

• Тикер: 0386

• ISIN: CNE1000002Q2

• Дивиденды за последние 5 лет: 9,78%, 8,07%, 5,39%, 18,68%, 11,97%

• Средняя доходность: 10,78%

PetroChina Company

Вторая в Китае и в мире нефтегазовая компания. Первая по объёмам добычи нефтегазовая компания страны. Уважает акционеров и благодарит их за доверие высокими дивидендами.

• Тикер: 0857

• ISIN: CNE1000003W8

• Дивиденды за последние 5 лет: 4,77%, 4,53%, 10,08%, 9,51%, 14,97%

• Средняя доходность: 8,77%

Shanghai Petrochemical (Sinopec Shanghai Petrochemical Company)

Китайская нефтехимическая компания, дочерняя компания Sinopec. Производит синтетические ткани, смолы, пластик, нефтепродукты и всё прочее, что можно сделать из нефти. Дивиденды зв 2022 год пропустили из-за убытков, также был пожар на заводе. Возможно, заплатят за 2023, посмотрим.

• Тикер: 0338

• ISIN: CNE1000004C8

• Дивиденды за последние 5 лет: 9,44%, 6,24%, 8,69%, 7,98%, 0,00%

• Средняя доходность: 6,47%

China Oilfield Services Limited

Один из главных бенефициаров роста шельфовой добычи нефти в Китае. Ключевым рынком для компании является Китай с 84% выручки, хотя COSL работает и в других странах Азии, Европы и Южной Америки. Специализация на шельфовой добыче приводит к высокой зависимости от состояния бизнеса China National Offshore Oil Corporation, которая не только лидер в Китае по шельфовой добыче, но и владеет долей 50,53% в China Oilfield Services. Дивдоходность не самая высокая.

• Тикер: 2883

• ISIN: CNE1000002P4

• Дивиденды за последние 5 лет: 1,35%, 1,60%, 3,73%, 3,15%, 2,11%

• Средняя доходность: 2,39%

Планирую добавлять в свой китайский портфель акции первых двух компаний — Sinopec и PetroChina. Дивидендная доходность выше 5% в HKD — более чем приемлемо. Возможно, к ним позже прибавится и Shanghai Petrochemical. COSL пока не планирую покупать.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.

Про нюансы инвестирования в китайские акции через СПб за HKD я писал тут. Сейчас они доступны квалам, но идёт работа по предоставлению возможность покупать их и неквалифицированным инвесторам.

В первую очередь из интересного — большая китайская четвёрка банков. Они крупнейшие не только в Китае, но и в мире. Являются системообразующими. Контролируются государством. Дивиденды у них самые большие в списке, как минимум, среди тех, что нам доступны через СПб. Доходность в HKD от 7% до 9%.

Bank of China Limited Class H

Старейший и 4-й по размеру банк Китая и мира.

• Тикер: 3988

• ISIN: CNE1000001Z5

• Дивиденды за последние 5 лет: 7,11%, 7,03%, 10,63%, 11,27%, 9,96%

• Средняя доходность: 9,2%

Agricultural Bank of China

Сельскохозяйственный банк КНР, но не только. 3-й по размеру банк Китая и мира.

• Тикер: 1288

• ISIN: CNE100000Q43

• Дивиденды за последние 5 лет: 6,58%, 6,49%, 9,37%, 11,05%, 10,10%

Средняя доходность: 8,72%

China Construction Bank

Китайский строительный банк. 2-й по размеру банк Китая и мира.

• Тикер: 0939

• ISIN: CNE1000002H1

• Дивиденды за последние 5 лет: 6,16%, 5,81%, 7,87%, 9,65%, 9,69%

• Средняя доходность: 7,84%

Industrial & Commercial Bank of China

Промышленно-торговый банк Китая. Крупнейший банк мира, хоть и довольно молодой. Соответственно, банк номер 1 в Китае. Любопытно, что размер дивидендов обратно пропорционален месту в четвёрке.

• Тикер: 1398

• ISIN: CNE1000003G1

• Дивиденды за последние 5 лет: 5,81%, 5,36%, 7,54%, 9,54%, 9,20%

• Средняя доходность: 7,49%

Далее посмотрим другие финансовые организации. У них тоже хорошая дивидендная история, хотя доходность ниже — от 5% до 7%. Тут финансовые корпорации и страховые компании.

К слову, дивидендная доходность в гонконгских долларах от 5% — довольно сильно. Если взять российские дивидендные акции нефтяников, то в ближайшие 12 месяцев ожидают от 8% до 12% — я уже писал об этом. Кроме СНГ, конечно, там ждут 20%+, но и консёрнов многовато по этому поводу. Да и в финсекторе у нас доходность похожая, правда вот разнообразия акций практически нет.

Итак.

CITIC Limited

Крупная ФПК, в которую входит банк и другие активы (энергетика, промышленность, недвижимость и др.)

• Тикер: 0267

• ISIN: HK0267001375

• Дивиденды за последние 5 лет: 3,34%, 4,46%, 8,89%, 7,87%, 7,90%

• Средняя доходность: 6,49%

New China Life Insurance

Страховая компания, шестая по размеру в КНР и 46 в мире.

• Тикер: 1336

• ISIN: CNE100001922

• Дивиденды за последние 5 лет: 3,21%, 5,15%, 6,54%, 9,90%, 6,92%

• Средняя доходность: 6,34%

PICC Property and Casualty

Народная страховая компания Китая.Номер 3 в Китае и 9 в мире.

• Тикер: 2328

• ISIN: CNE100000593

• Дивиденды за последние 5 лет: 3,86%, 5,37%, 7,74%, 7,46%, 7,07%

• Средняя доходность: 6,3%

China Galaxy Securities

Финансовая компания, в топ-10 крупнейших брокерских компаний КНР.

• Тикер: 6881

• ISIN: CNE100001NT6

• Дивиденды за последние 5 лет: 3,30%, 4,27%, 6,44%, 9,92%, 7,23%

• Средняя доходность: 6,23%

Postal Savings Bank of China

Почта-банк Китая. Номер 6 в Китае и 18 в мире.

• Тикер: 1658

• ISIN: CNE1000029W3

• Дивиденды за последние 5 лет: 5,33%, 4,31%, 5,72%, 5,30%, 5,77%

• Средняя доходность: 5,29%

China Pacific Insurance

Страховая номер 3 в Китае и 16 в мире.

• Тикер: 2601

• ISIN: CNE1000009Q7

• Дивиденды за последние 5 лет: 4,49%, 4,28%, 4,78%, 5,56%, 6,53%

• Средняя доходность: 5,13%

BOC Hong Kong

Холдинговая банковская компания, владелец Bank of China (Hong Kong) Ltd.

• Тикер: 2388

• ISIN: HK2388011192

• Дивиденды за последние 5 лет: 5,04%, 5,68%, 5,29%, 4,42%, 5,10%

• Средняя доходность: 5,11%

Остальные компании тоже очень сильные, но дивидендная доходность в них ниже 5%. Чтобы не перегружать пост скринами, далее без них. А ещё приглашаю вс подписаться на мой телеграм-канал, там ещё больше интересного контента про инвестиции.

CK Hutchison Holdings

Холдинговая компания, работает в сфере портов и сопутствующих услуг, розничной торговли, инфраструктуры и телекома.

• Тикер: 0001

• ISIN: KYG217651051

• Дивиденды за последние 5 лет: 4,22%, 4,27%, 4,28%, 5,29%, 6,25%

• Средняя доходность: 4,86%

China Life Insurance Company

Страховая номер 2 в Китае и 6 в мире.

• Тикер: 2628

• ISIN: CNE1000002L3

• Дивиденды за последние 5 лет: 1,25%, 4,13%, 5,33%, 7,21%, 4,47%

• Средняя доходность: 4,48%

Ping An Insurance Group Co of China

Страховая номер 1 в Китае и 2 в мире.

• Тикер: 2318

• ISIN: CNE1000003X6

• Дивиденды за последние 5 лет: 3,28%, 2,75%, 3,20%, 6,23%, 6,00%

• Средняя доходность: 4,29%

China Merchants Bank

Банк номер 8 в Китае и 25 в мире.

• Тикер: 3968

• ISIN: CNE1000002M1

• Дивиденды за последние 5 лет: 4,25%, 3,67%, 3,64%, 3,60%, 4,86%

• Средняя доходность: 4,00%

CITIC Securities Company

Крупнейший китайский инвестиционный банк

• Тикер: 6030

• ISIN: CNE1000016V2

• Дивиденды за последние 5 лет: 3,37%, 3,44%, 3,26%, 3,89%, 3,80%

• Средняя доходность: 3,55%

Hong Kong Exchanges and Clearing

Биржа Гонконга, где покупают акции.

• Тикер: 0388

• ISIN: HK0388045442

• Дивиденды за последние 5 лет: 2,96%, 2,65%, 1,92%, 1,95%, 2,12%

• Средняя доходность: 2,32%

AIA Group Limited

Крупнейшая гонконгская страховая, номер 33 в мире.

• Тикер: 1299

• ISIN: HK0000069689

• Дивиденды за последние 5 лет: 1,75%, 1,55%, 1,42%, 1,86%, 1,77%

• Средняя доходность: 1,67%

China International Capital Corp (CICC)

Ведущий инвестиционный банк Китая.

• Тикер: 3908

• ISIN: CNE100002359

• Дивиденды за последние 5 лет: 1,41%, 0,00%, 1,23%, 2,00%, 1,47%

• Средняя доходность: 1,22%

Планирую добавлять в свой китайский портфель акции из первой десятки. Дивидендная доходность выше 5% в HKD — более чем приемлемо.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.

За чей счёт банкет?

СПб Биржа — это зомби, который восстал из могилы, и теперь предлагает через некоторых брокеров покупать акции китайских компаний с листингом на ГФБ — Гонконгской фондовой бирже. Если верить в то, что СПб Биржа не обанкротится, дружественная цепочка не станет недружественной, интернет в РФ не заблокируют и ещё примерно в 100500 рисков, которые не произойдут, то покупка китайских акций может помочь диверсифицировать, сохранить и приумножить. Дядя Ляо — лучший друг русского Ивана, так что вера тверда.

Приняв на себя все риски или смирившись с ними, пора узнать, что китайский фондовый рынок — это много историй про дивиденды, причём с неплохой дивдоходностью в валюте, которая достаточно сильная относительно доллара. Она даже так же и называется — доллар, только гонконгский или HKD.

Кроме того, китайские индексы на данный момент на хороших низких значениях. Геополитика, а ранее пандемия неплохо опустили цены. Hang Seng сейчас на уровнях максимумов 13-летней давности, а от исторического максимума ниже на 40%.

Псс, парень, как тебе дивдоходность 8% в HKD?

Китайцы очень похожи на русских. Они любят дивиденды, айтишку, нефтегазовый и финансовый секторы. Дивдоходность там вполне себе похожа на мосбиржевскую — 6–8%, но в HKD. Через СПб Биржу нет доступа вообще ко всем компаниям, но элита, так сказать, аналоги наших голубых фишек, там присутствуют. Обещают, что их будет 200 (несправедливо по отношению к трактористу), а сейчас уже несколько десятков.

Нюансы

Торги проходят с 8 до 18 часов МСК, режим Т+2, нам доступны акции компаний, зарегистрированных на материковом Китае, продающихся на ГФБ. Покупать их необходимо строго за HKD.

Комиссии

Комиссии, поборы и налоги придётся платить постоянно:

• комиссия за покупку HKD — по тарифу брокера, вряд ли кто-то пополнит БС сразу гонконгскими баксами ведь;

• комиссия за покупку акций — брокерскую комиссию по тарифу брокера;

• гербовый сбор — нужно заплатить китайцам, его собирает ГФБ, составляет 0,13%, но минимум 1 HKD (что-то около 12–13 рублей);

• налог с прибыли возьмёт и передаст компетентным налоговым органам брокер (тут как обычно, никаких дополнительных денег не возьмут), он такой же, как и с дивидендов;

• налог с дивидендов, который нужно будет оплатить самостоятельно, равный 13% (15%, если доход свыше 5 млн).

Сектора

Направления для диверсификаций все те же, что и везде. Мне кажутся интересными ритейл, энергетический, финансовый и, естественно, нефтегазовый сектора. В ближайшее время планирую посмотреть нефтяников и банки, не пропустите. Айтишку и телеком, в принципе, тоже интересно будет посмотреть. Но стоит иметь в виду, что пока даже не все сектора доступны, не говоря уже про все компании. Телекома пока нет, зато ИТ-компаний достаточно, но там плохо с дивидендами.

Утка по-пекински

Знаете, что говорит уточка тем, кто не диверсифицируется? Зря-зря.

Помнится, до всем известных событий инвестиционные гуру говорили про диверсификацию что-то типа: 70% в акции самой сильной экономики мира, по 15% в акции РФ и Китая. Сегодня мы приобрели множество инфраструктурных рисков, которые привели инвестиции в акции Илона Маска к рискованным, а про Китай вообще почему-то все забыли. Ваш скромный слуга считает, что дивидендные акции Китая — если не маст, то достаточно интересный вариант. Планирую инвестировать туда и постепенно разбираться в китайских рисках, нюансах и т. п., а то эксперты в комментариях только и говорят, что: там Тайвань, там коммунистическая партия, да там курс рисуется, пузырь на пузыре и так далее. Короче говоря, примерно то же самое, что и про наши акции.

В ближайшее время (но не в самое ближайшее) будут посты с конкретикой про доступные нам китайские компании, которые подарили миру свои дивидендные акции. Тема довольно обширная, поэтому заинтересовавшимся рекомендую ознакомиться с полезными ссылками.

Полезные ссылки:

• РБК: «Территория мифов». Что будет с китайским фондовым рынком в 2023 году

• Ведомости: Стоит ли покупать сейчас подешевевшие китайские акции

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.

Huobi не показывала прибыль с третьего квартала 2022 года по второй квартал этого года, сказал Сан в интервью криптовалютному изданию The Block. Конкретных цифр он, при этом, не привёл.

Он также объяснил, что причиной такого затяжного «минуса» для компании стали слишком высокие расходы на маркетинг, рекламу и зарплату сотрудникам. В настоящее же время компании удалось сократить расходы, и в четвертом квартале Huobi, по его расчётам, должна вернуться к прибыли.

Вчера в Твиттере он также опубликовал пост, в котором написал, что Huobi «значительно улучшила» свои финансовые показатели и, как ожидается, выйдет на безубыточность в III квартале и получит «небольшую прибыль» в IV квартале. В начале этого года Huobi сократила число сотрудников на 20% на фоне медвежьего рынка.

Финансовые показатели Huobi и Tron

В целом у связанной у криптовалютной группы Сана, Huobi и Tron, дела идут неплохо. Согласно твиту, опубликованного самим Джастином Саном, их общая прибыль составила 85 млн долл. США при 193 млн. долл. доходов и 108 млн долл. расходов.

Прибыль за II квартал на 183% превысила прибыль группы за I квартал – тогда этот показатель составил 30 млн долл. США.

«По умеренным прогнозам, выручка за третий квартал составит 200 млн долларов, расходы – 100 млн. долларов, а квартальная прибыль - 100 млн. долларов. Эти оценки не учитывают инвестиционные прибыли и убытки», — разъяснил Сан.

Huobi была основана в 2013 году и до недавних пор «всегда была прибыльной». В октябре прошлого года компания объявила о продаже своей доли, сообщив, что «контролирующий акционер» компании согласился продать свою долю гонконгскому инвестиционному фонду About Capital Management, занимающемуся слияниями и поглощениями. В то время сообщалось, что Джастин Сан является основным инвестором данного фонда и, таким образом, стал реальным покупателем Huobi. Однако, Сан опровергает эти сообщения, заявляя, что он является просто советником и представителем Huobi.

Источник: TheBlock.

Читайте также:

• Huobi ищет счастливчика, который полетит в космос вместе с Джастином Саном

• Huobi запускает токен цифрового гражданина Доминики (DMBT)

• Huobi сожгла 827 226 собственных токенов (HT) в первом квартале 2023 года — квартальный отчёт

• Криптобиржа Huobi вместе с Visa выпустит платёжную карту Huobi Visa Card

Можете также почитать мои статьи на других площадках:
VC.ru | Дзен | Telegram