Михаил Хазин + США

Индекс цен производителей товаров: все товары

Индекс 1982 г. = 100 пунктов

ox: месяц, год

oy: пункты

Выделенная область обозначает периоды официальных рецессий экономики США

Подробнее: https://fondmx.pro/itogi-nedeli/strukturnye-izmenenija-jekon...

И если годовые объёмы эмиссии основных центральных банков снизились только до докризисных уровней (ШНБ – национальный банк Швеции):

Подробнее: https://fondmx.pro/itogi-nedeli/strukturnye-izmenenija-jekon...

то в трёхмесячном масштабе (мы писали об этом в предыдущих обзорах) картина куда более впечатляющая:

Подробнее: https://fondmx.pro/itogi-nedeli/strukturnye-izmenenija-jekon...

Да и цены на потребительские товары после Нового года стали в США расти. В этой ситуации понятны ястребиные настроения руководства Fed. Но что в такой ситуации делать с долгами? Это пока вопрос, на который мы частично ответим в заключительном разделе Обзора.

Макроэкономика

Промышленное производство в Мексике -0.1% в месяц:

Выпуск промышленной продукции в США -0.1% в месяц, в обрабатывающих отраслях -0.3%:

Неудивительно, что хотя оптимизм малого бизнеса США чуть улучшился (праздники!), но остался ниже средних многолетних значений:

Торговый профицит Китая и в декабре, и в целом в 2021-м был рекордным:

Благодаря рекордному же экспорту:

Инфляционные показатели продолжают бить рекорды.

CPI (индекс потребительской инфляции) Франции +2.8% в год – повторение вершины с 2008-го года:

CPI Испании +6.5% в год – максимум с 1992-го:

CPI Китая замедлился с +2.3% до +1.5% в год:

А PPI (индекс потребительской инфляции) – с +12.9% до +10.3%: правительственные меры по сдерживанию роста цен сказываются:

Но есть и побочный эффект – задолженность по кредитам в юанях +11.6% в год: это 20-летний минимум

Иными словами, темпы роста экономики Китая постепенно снижаются, даже при росте экспорта.

CPI США +7.0% в год – максимум с 1982-го:

Без еды и топлива +5.5% в год – вершина с 1991-го:

PPI США слегка замедлился, но у конечных товаров без еды и топлива новый 40-летний рекорд (+6.5% в год):

Инфляционные ожидания в США остаются на рекордном максимуме +6.0%:

Это подтвердил и Мичиганский университет, у которого тут 13-летний пик (+4.9%):

А его индекс потребительских настроений снова ухудшился и вернулся к окрестностям 10-летнего дна:

Экономический оптимизм в США (обзор IBD/TIPP) почти вернулся к минимуму с 2015-го:

Безработица в Южной Корее максимальна за 9 месяцев:

Розничные продажи в Италии -0.4% в месяц – худшая динамика за 10 месяцев:

Розница США -1.9% в месяц – сильнейшее падение за 9 месяцев:

ЦБ Южной Кореи поднял ставку на 0.25% до 1.25%.

Основные выводы. Инфляционные проблемы настолько сильны, что все попытки сдвинуть основные проблемы в геополитическую сферу (обсуждение пресловутого «ультиматума Путина») оказались безуспешными. Не вызывает сомнений, что терпеть промышленную инфляцию в 25% в год выборов в США невозможно, при том что, скажем, цены на сырьё продолжают расти:

Но и колоссальный долг домохозяйств и корпораций тоже никуда не исчезает. И единственной компенсацией росту затрат на обслуживание этого долга в ситуации повышения ставки являются мероприятия по государственной поддержке. То есть программа структурных реформ.

Но эта программа поддерживает далеко не всех, а только лишь реальный сектор экономики (именно по этой причине мы и писали, что Байден в реальности отказался от изначального «плана Байдена» и перешёл на «план Трампа»). И это значит, что поддержка будет обеспечена далеко не всем отраслям американской экономики. Или, иначе, что экономику США ждут сильнейшие структурные изменения, которые начнутся уже в этом году.

Это чрезвычайно важная информация, которую большая часть предпринимательского сообщества не понимает. Она ждёт прекращения кризиса, улучшения экономической конъюнктуры, возврата к докризисному положению. А реальность состоит в том, что структурный кризис только начинается (и длиться ему ещё 5-8 лет) и, главное, что структура экономики и масштаб спроса будет радикально отличаться от ситуации до кризиса (то есть до 2008 года).

Фонд экономических исследований Михаила Хазина занимается разработкой кризисных и посткризисных моделей уже много лет и поэтому мы хорошо представляем себе масштаб изменений. Более того, мы создали специальную компанию, Агентство стратегического прогнозирования «Ковчег», в задачу которой поставили готовить для крупных клиентов программу адаптацию к этим изменениям. Однако давайте смотреть на жизнь трезво, мы сможем охватить своей поддержкой крайне незначительное количество компаний.

И по этой причине мы настоятельно рекомендуем всем нашим читателям всерьёз заняться созданием в своём составе групп, структур или хотя бы поиска специалистов, которые могли бы давать более или менее адекватные рекомендации по развитию кризисных структурных процессов. С понимаем того, что официальные структуры не только эти процессы игнорируют, но и ещё совершенно не понимают их механизмов и последствий.

Подробнее: https://fondmx.pro/itogi-nedeli/strukturnye-izmenenija-jekon...

Напомню, что в книге «Закат империи доллара и конец «Pax Americana», которую А.Кобяков и М.Хазин выпустили в 2003 году, подробно описано, как такая политика неминуемо приводит к структурному кризису. А он, в свою очередь – к распаду мировой долларовой (бреттон-вудской) системы. И ключевым вопросом здесь является то, какие страны в какие валютные зоны войдут.

Исследования М.Хазина (описанные, в том числе, в упомянуто книге) говорят о том, что Турция должна войти в Евразийскую (рублёвую) валютную зону. Но одно дело — экономическая целесообразность, другое дело — реальность. Выступление Эрдогана однозначно показывает, что он абсолютно всерьёз рассматривает такой сценарий, позиция Путина ему явно ближе, чем позиция Байдена. А в условиях резко нарастающей нестабильности на мировых финансовых рынках, такие заявления дорого стоят, поскольку явно указывают на то направление, по которому будет развиваться ситуация.

Макроэкономика

Спад промышленного производства Японии в январе усилился до 4-месячного пика -5.2% в год:

В США тоже спад: -2.2% в месяц (минимум с апреля 2020-го) и -4.2% в год — 18-й минус подряд, т.е. снижение началось за полгода до пандемии:

Тем не менее, индекс ФРБ Филадельфии показал максимальный рост почти за полвека:

Активность сферы услуг Японии в январе была наименьшей за 5 месяцев:

Оптовые цены в Индии в феврале выросли на 4.2% в год – максимум с ноября 2018-го:

Та же ситуация с оптовыми ценами в Германии (+2.3% в год — максимум с декабря 2018-го). А PPI (индекс промышленной инфляции) в той же Германии максимален с мая 2019-го (+1.9% в год):

А вот в России PPI +10.7% в год — вершина с апреля 2019-го.

CPI (индекс потребительской инфляции) Италии в феврале (+0.6% в год) максимален с июня 2019-го. Схожая картина и по всей еврозоне:

Дефицит госбюджета Британии в феврале снова вырос (налоговые поступления -3% в год, зато траты выросли на четверть), в целом за последние 12 месяцев он рекордный за все 28 лет наблюдений:

Кредит в Индонезии падает темпом (-2.15% в год), близким к 18-летнему максимуму.

Иностранцы убегают из гособлигаций США:

И их доходности выросли до пика с января 2020-го:

И не только в США: в Германии у 30-летних облигаций тоже 14-месячный пик:

Та же история с ипотечными кредитами в США: ставка 30-летнего займа с фиксированным процентом максимальна за 9 месяцев:

Отчего заявки на ипотеку продолжают снижаться:

В результате, масштаб новостроек слетел с 14-летнего пика на полугодовое дно, а разрешения на строительство — с 15-летнего максимума на 3-месячный минимум.

Первичные обращения за пособиями по безработице в США на месячном пике:

Розница США в феврале просела на 3.0% в месяц (дно с апреля) после всплеска в январе из-за декабрьских стимулов:

Но годовой рост ещё велик (+6.3%), хотя в январе (+9.5%) был пик с весны 2000-го:

ФРС оставила ставки на месте, пообещала держать их на нуле долго, продолжила стимулы, увеличив прогнозы ВВП и CPI.

Той же траекторией следует и Банк Англии.

Без изменений и ЦБ Индонезии, Банк Японии внёс косметические изменения в параметры денежной политики, но не более.

И ещё жёстче ЦБ Турции: +2.0% до 19.0% — максимум с августа 2019-го и недалеко уже до 17-летнего пика:

А вот Банк России уже начал ужесточение — ставка +0.25% до 4.50%, сетует на инфляцию.

ЦБ Бразилии подбросил ставку уже на 0.75% до 2.75%, сославшись на рост товарных цен.

Основные выводы: Как мы и предполагали в предыдущем обзоре, экономический спад в мире продолжился. Позитивные показатели розницы в США (как и индекс Филадельфии) не должны вводить в заблуждения: они пришлись на период, когда сбережения домохозяйств немножко упали на фоне компенсационного роста и колоссальных эмиссионных стимулов. Сегодня сбережения снова растут, соответственно, стимулирующие меры резко потеряли в эффективности.

А в целом картина проясняется: начинается инфляционная волна, остановить которую при таком объёме уже накопленной и продолжающейся эмиссии. Более того, невозможно остановить инфляционную волну путём роста ставки (что как раз и продемонстрировала ФРС США), в связи с колоссальным объёмом накопленной задолженности.

При этом рост цен обесценивает реально располагаемые доходы домохозяйств, а компенсация, всегда, носит разовый характер, она не компенсирует потерю рабочих мест. Ну и — способствует росту социальных паразитов, которые тоже экономику не оздоровляют. Таким образом, даже формальный рост розничных продаж может оказаться фикцией, поскольку считается в номинальных долларах и не учитывает скрытой инфляции, которая рано или поздно проявится.

В любом случае, если остановить эмиссию, то падение совокупного спроса вылезет на поверхность, а попытки его компенсировать за счёт эмиссии (с учётом роста сбережений) неминуемо приводит к новой инфляционной волне. И хорошего выхода в этой ситуации нет, поскольку мировая экономика находится в состоянии жёсткого структурного кризиса (несоответствия расходов домохозяйств их реальным доходам, которые могут быть обеспечены реальными результатами экономики).

Но и выправить структурные диспропорции жёсткими и быстрыми методами тоже не получится, поскольку это неминуемо приведёт к сильному падению уровня жизни населения (примерно в 1.5-2 раза сильнее, чем в 1930-32 гг в США). Допустить такого развития событий политические власти ни в одной стране не могут, в связи с чем они продолжают политику лечения отдельных симптомов, только усиливая основное заболевание.

Мы желаем читателям нашего обзора удачных выходных и конструктивной рабочей недели!

Подробнее: https://fondmx.pro/itogi-nedeli/raspad-mira-na-valjutnye-zon...

Основными угрозами для Соединенных Штатов по-прежнему являются Россия и Китай, но воевать с ними в Пентагоне не намерены. Об этом заявил замглавы Объединенного комитета начальников штабов ВС США генерал Джон Хайтен. Заявление, относительно скорости происходящих в мире событий, старое - могли и подзабыть. Прозвучало оно 14 сентября 2021. Напомню:

https://topwar.ru/187086-amerikanskij-general-zajavil-o-nezh...

Если Вы заметили общий фон истерии - Европа переходит уже на визг. Официальные лица США впрягаться в конфликт и наказывать Россию не намерены. Who is on duty today ? Коллективный запад с Великобританией на правах Старшего делает попытки эскалации. США обсуждает в закрытом режиме с Россией угрозы безопасности. Появился слив документа, якобы направленного США в Россию Ответ США и НАТО на требования Путина утек в прессу. Я так думаю его уже видели "до того как" в Евросоюзе и это своего рода "фейк". Реальный документ Европейцы скорее всего не увидят. В реальном документе оговаривается порядок отхода США на свои позиции "за красные линии" в рамках договоренностей с Россией, где мнение Европейских вассалов не учитывают.

Вот и начал складываться тот самый пазл взаимоотношений Европы, США, России и Китая в котором, при выпадении США - его место будет попросту занято Россией. Китай заявил, что Россию он поддерживает во всех ее действиях. Индия видимо тоже. Очень переживает по этому поводу Великобритания, т.к. совершенно непонятно сможет она подмять под себя Европу или нет. Это обобщенные мысли Михаила Хазина, которые он озвучивает уже два месяца почти во всех своих выступлениях.

Скорее всего, в рамках восстановления суверенитета, будет проведена политика национализации. В этом видео - отличный структурный анализ мировой ситуации Михаилом Хазиным! Почти в начале видео он раскрывает механизм возврата ресурса в национальную юрисдикцию. В видео ролике описан механизм:

В любой стране можно принять закон, в соответствии с которым внешние компании, которые работают с недрами (или имеют иные активы) должны иметь внутри нашей страны филиал с налогообложением внутри нашей страны. Они будут лицензия держатели, а не иностранцы.  Акции соответственно находятся на балансе компании внутри страны. И компания должна открыть внутри страны счет и вести расчеты в национальной валюте. Это по факту будет вывод активов из долларовой юрисдикции и как следствие обрушение карточного домика мировой долларовой системы. Т.е. долларовые обязательства на территории России под ресурс Американской компании, который у нее отсутствует - это мыльный пузырь. Эти действия будут возможны у нас в стране при проведении деления элит на свой и чужой и вывод чужих из игр по распределению финансовых потоков. При огромной дыре в экономике США, падение может достигает 25% в год, времени на подождать у США попросту нет. Это наш ресурс. У нас время есть.

https://youtu.be/-9i1EWogk7U

А теперь к тому как вывести из игры всех чужих и заменить их на своих. Все просто - перестать финансировать. Америка говорит: Мы Вам денег на смещения диктатора Путина и Священную Войну на Украине давали? Да давали. Война идет? Нет! Путин свержен? Нет! Ну и о каких деньгах мы сейчас говорим? Кстати у Вас тут домик куплен на нашей земле, как только сможете доказать, что приобрели его на законные доходы - отдадим ключи. Замки мы уже сменили.