Сегодня в выпуске:
— Цены на яйца: +180%.
— Центральные банки скупают золото.
— Субъективизм в теханализе?
— Почему ставку сохранили?
Доброе утро, всем привет!
Продолжаем последнюю рабочую неделю этого года.
Снова за рубежом пошли шуточки про Гренландию и Дональда Трампа. А может и не шуточки?
*************************
Центральные банки, золото, октябрь.
▪️ 47 тонн чистых покупок золота центральными банками в октябре. Это месячный рекорд в этом году.
▪️ Лидером стал Центральный банк Турции, пополнивший свои резервы золотом на 17 тонн, за ним следуют Индия и Польша – 14 тонн и 8 тонн соответственно.
▪️ Национальный банк Казахстана зафиксировал свои первые ежемесячные чистые покупки (4 тонны) после пяти месяцев подряд сокращения запасов золота.
▪️ Продажи золота практически отсутствовали.
Всего же за 3 квартала 2024 центральные банки скупили 694 тонны. На втором графике чистые покупки и продажи за 3 квартала по странам.
****************************
Про СПГ
На верхней картинке Kpler и Голдман Саки показывают нам объемы американского экспорта СПГ в различные регионы.
Можно посмотреть, где кого двигали.
Но что интересно, есть несовпадение с данными от синк-танка Bruegel, что на нижней картинке. Там американский СПГ в Европе растут с августа 2024. А у Голдман Саков не растёт.
************************
Яйца.
Шо, опять?
Опять! Только в США. На Среднем Западе. Цена дюжины яиц достигла 5,67$, что есть рекорд. Жаль, непонятно, что у них там с размерами. За текущий год рост составил х2,8. Или 180%.
Это получается, одно яичко – 0,47$. А 10 яичек – 4,725$. Или 486 ₽.
Говорят, всему виной птичий грипп, в результате вспышки которого с середины октября погибло 17 млн несушек и молодняка. Говорят, вирус косит всех. Не только куриц. Но и молочный скот. Что повлияло на производства молока в США. Надо будет посмотреть динамику цен на молоко.
***********************
Про натягивание сов на глобус.
Каких только инструментов анализа ценовых движений нет в мире. Одним из известнейших методов так называемого технического анализа является графический анализ. В его основе лежат всякие линии, которые рисуют на графике, получая фигуры, поддержки, сопротивления.
Элементарное – у нас есть один максимум цены, потом другой. Через эти максимумы проводим прямую. Подразумевается, что когда в дальнейшем цена коснётся этой прямой, произойдет разворот вниз.
И вот вам глобус и сова. И субъективизм. Ведь если мы проведем прямую именно по экстремумам, то получится другая картина. И хай прошлой недели уже не будет лежать на этой прямой. Но уверен, когда цена таки дойдет туда, то мы можем увидеть новую картинку от того же автора.
*************************
Извините, пожалуйста, дорогие друзья, но там масло.
В Европе. Выросло.
Не знаете, это Путин виноват? Или Набиуллина?
В Чехии в ноябре 2024 получилось 41,8% за год. В Словакии 39,3%. Германия – 39%. В целом по Еврозоне – 21%.
Стыдно сказать, но у нас 37,73%.
Срочно требуется экспертное мнение. Миронова.
************************
Длиннопост.
В прошлую пятницу Банк России «неожиданно» оставил ключевую ставку на прежнем уровне.
Как известно, в родной стране всегда всё плохо. А уж в экономике и подавно. И для многих действия ЦБ выглядели так, как будто он испугался злого Миронова. Или сделал подарок россиянам на Новый Год (какой?). Или Мишустин продавил. В общем, рассаживайтесь поудобнее, сейчас будем оправдывать маму Эльвиру (шутка).
Ну а что нам еще делать, мы же, как известно, аффилированы с ЦБ.
После объявления решения по ключевой ставки всегда идёт пресс-конференция, где Эльвира Сахипзадовна объясняет действия ЦБ. Вы знаете, мы считаем, что в родной стране слова как минимум двух человек комментировать только портить. Это нашего самого лучшего Владимира Владимировича и не менее восхитительную Эльвиру Сахипзадовну. Владимир Владимирович прекрасен тем, что всегда заранее говорит, что будет дальше. Просто надо его внимательно слушать и не удивляться возникающим в мозгу удивительным картинам. А Эльвира Сахипзадовна просто натурально на пальцах для класса коррекции всё разматывает. Но мы же экономический канал. И познавательный. Если мы просто напишем, что иди послушай Набиуллину, то нафига тогда мы?
Одарённые граждане традиционно не могут в большие масштабы и шаги вперёд. Поэтому для них нормально испугаться Миронова. И за день переделать свои решения. А то вдруг Миронов уволит. Для них нормально сделать подарок на Новый Год. Каким образом этот подарок в виде сохранения ставки должен материализоваться в Новый Год – хер его знает. Ну просто мы не можем играть на одном поле с одарёнными. Там своя атмосфера и система координат.
В ЦБ одарённых нет. Есть скучные расчёты, модели, планы, стратегия в конце концов. По щелчку всё это не меняется, но оно всё динамическое. Завсегдатаи нашего канала в курсе, мы всегда говорим о том, что никто из нас и всяких пара-милитари-экономикоэкспертов не в курсе самого главного – оперативных данных. Но это не мешает новороссиянам удалённо «командовать» Генштабом. А псевдоэкономистам, имеющим данные по кредитованию за октябрь, объяснять ими будущие решения ЦБ в конце декабря.
Мы всегда будем на несколько шагов позади.
Натурально, сервис Cbonds подложил свинью «экспертам», убрав цифры из показателей процентных свопов на ключевую ставку ЦБ. Ну и все не попали. Да что уж там, мы сами вовремя не считали ряд моментов. Хотя, особо и не лезли в тему. Но моменты были.
Ну, короче, почему ставку сохранили? Смотрите, в настоящий момент у нас есть данные по банковской сфере лишь за октябрь. Возможно, к выходу этого поста уже появятся за ноябрь (они сегодня должны быть). За ноябрь! У ЦБ данные есть день в день. Ну допустим с опозданием на день-два, пока там в банках отчёты и выгрузки подготовят. А поэтому ЦБ видел, что рост общего кредитного портфеля существенно замедлился. При этом впервые за долгое время темпы роста корпоративного кредитного портфеля снизились. Розничный портфель уже два месяца практически не растет. По оперативным данным, в первые недели декабря кредитная активность оставалась сдержанной.
А я напоминаю, что снижение темпов кредитования было одной из основных задач. Понимаете? Мы не знали о снижении, а они знали. Поэтому у одних рулил Миронов, а другие сидели и смотрели на оперативные данные.
Далее. Банки определяют стоимость кредитования. Они делают это не путём очищения пальцами носовых проходов, а через наблюдение за ключевой ставкой (КС). Если речь идет о плавающих ставках, то отталкиваются от КС. Если про фиксированные, то от ожидаемого уровня КС. А затем прибавляют к этому делу свой небольшой гешефтик. Или спред, если по науке. Теперь внимание! До октябрьского решения по ключевой ставке спред составлял в среднем около 2–3 процентных пунктов для наиболее надежных категорий заемщиков. Сейчас он достиг 5–6 процентных пунктов. Т.е. ставки уже выросли на столько, насколько бы они выросли, если бы КС еще тогда запульнули на 24% и выше. Т.е. денежно-кредитные условия уже изменились выше ожидаемого. А значит нет необходимости лишний раз наводить суету.
ЦБ не приказывает инфляции снижаться или расти. Он своим рычажком оказывает влияние на определенные процессы, которые инертны, которые, после начала движения и разогрева, в свою очередь начинают катализировать другие процессы. И вот там в конце уже начинает двигаться инфляция. А здесь нам говорят, что мы думали рычажок двинуть, но смотрим, а следующий процесс уже тёпленький. Ну хорошо, чо! Не будем двигать.
Одарённые путают влияние подъема ставки и влияние инфляционных ожиданий. Подъем ставки – это цифры, которые трансформируются в другие цифры, которые а) воздействую на спрос, сокращая его, ну просто потому, что выгоднее становится не тратить; б) диалектика – увеличивают процентные расходы. Но опять таки, всё это можно посчитать, что и делают. И расчёты говорят об очевидном – Б не перевешивает А. Но есть ожидания. Населения. И организаций. И они не опираются на значение КС. Как оказалось, у нас большинство даже и не знает про КС. Но все слышат цифры инфляции. При этом не понимая, как они формируются. Но слышат. А дальше получается самораскручивающийся эффект. Инфляция –> ой, она опять растёт, пойду куплю –> спрос –> инфляция -> ой! В этой последовательности нет КС. Где гражданин сталкивается со ставкой, так это в кредитах и вкладах. Ой, кредит дорогой, не потяну, не буду покупать. М, по вкладам хорошие проценты, положу пока что имеющееся до лучших времён. Вот так примерно это работает. Что видно по растущим вкладам и замедляющемуся кредитованию. Есть ли обратное поведение? Есть. Но есть и общая картина.
Вот.
Если надумаем, то расскажем, где мы не считали, и что еще странного было в общедоступном и оперативном перед решением ЦБ.
***********************
Камрады, не стесняемся, жамкаем кнопочку "₽ Поддержать". Проекту MarketScreen на пользу, и всем приятно.
Почитать всё раньше и больше можно на моём экономико-познавательном канале — MarketScreen
Еще больше интересной и познавательной инфы я даю здесь: MarketScreen
Если же нужен трейдинг, анализ, графики, кривые и всё вот это вот, то второй мой канал — StockGamblers
