Так как же и кем создаются деньги? Популярно мнение – деньги создают центральные банки, но в действительности большую часть денег для экономики «производят» коммерческие банки. Получив депозит, банки эти деньги выдают в кредит, увеличивая количество денег в обращении. Но не всю сумму, поскольку часть отчисляют в резервы на счетах в ЦБ (это инструмент обеспечения надежности банка). Например, если банк получил депозит в 1000 руб., а в резервы должен отчислить 5%, то он сможет дать в кредит 950 руб (2). Этот кредит поступит на счет заемщика в банке, а оттуда – в экономику, т. е. на счета в банках, и те смогут выдать кредиты еще на 902,5 руб. И так далее количество денег в экономике будет расти и расти. Чем больше норма резервирования, тем меньше мультипликатор создания денег (так, влияя на масштабы кредитования, центробанки воздействуют и на инфляцию). Но этот рычаг все же ограничен: чтобы банки оставались устойчивыми, регулятор заставляет их соблюдать еще и обязательные нормативы, в том числе достаточности капитала. Кредиты могут превышать капитал банка, т. е. его собственные средства, лишь на определенную величину: например, нельзя выдать кредитов больше, чем, скажем, 10 капиталов.
Из этого может показаться, что кредиты создаются депозитами. Но можно задаться вопросом: а как были созданы те деньги, которые были положены на депозит? Или еще более важным вопросом: ведь депозиты же не уменьшились от того, что деньги выданы в кредит? И они продолжают входить в денежную массу? Логический ответ на эти вопросы можно найти, только если идти от обратного. То есть предположить, что деньги для экономики возникают иным образом – в процессе выдачи кредитов (или покупки банком активов). Кредит создает депозит – это один из главных постулатов современных денежных теорий.
Процесс создания денег происходит по правилу двойной записи (3). Когда банк выдает кредит, эти вновь созданные деньги поступают на счет заемщика. Обе стороны баланса банка одинаково увеличиваются – и кредиты, и депозиты.
Аналогичным образом деньги для экономики создаются при покупке банком активов у небанковского сектора, например ценных бумаг. В этом случае на активной стороне баланса банка появляются эти бумаги, а на пассивной – средства, полученные продавцом.
Если банки, выдавая кредит, создают таким образом деньги, то почему же они постоянно озабочены привлечением депозитов? Да потому что получатели кредитов не собираются держать их на счете. Это как минимум нерационально, ведь ставки по депозитам ниже, чем по кредитам. Клиенты тратят деньги, которые в результате могут уйти в другой банк или превратиться в наличные. Банку нужно привлекать средства клиентов – населения и компаний. Это позволяет постоянно поддерживать баланс между выданными кредитами и фондирующими их депозитами.
«Уничтожение», а точнее вывод из обращения денег для экономики происходит при погашении кредитов или продаже банками каких-то активов небанковскому сектору. Кредит, как актив банка, списывается, что сопровождается аналогичным уменьшением депозита, или же заменяется увеличением наличных в кассе банка. Наличные выводятся из обращения при внесении в банкомат или кассу и перестают быть деньгами для экономики.
Наличные деньги тоже получаются из электронных
В современном мире даже наличные деньги имеют безналичное происхождение. Чтобы получить наличные, мы должны сначала обменять их на безналичные, т. е. снять с депозита. Те, кто все еще получает наличные в кассе, скорее всего, получают их после того, как работодатель снял деньги со своего счета. А на него деньги чаще всего поступают в электронном виде, например в результате платежей клиентов. Или полученного кредита.
Точно так же создаются и уничтожаются деньги для банков. Только кредиты банкам выдает центральный банк. При получении такого кредита создаются деньги на корреспондентском счете банка-заемщика, которые он использует для платежей и выполнения нормативов обязательных резервов. Балансы центрального и коммерческого банков при этом увеличиваются на сумму выданного кредита: у центрального в активе появляется кредит, а в пассиве – средства на корсчете; у коммерческого – наоборот. А погашение кредита ведет к уничтожению денег.
